Validación de la Hipótesis de los Mercados Eficientes en su Nivel Débil al Mercado de Renta Variable en Colombia, Mediante la Aplicación de Análisis Técnico
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Resumen en español
Anticiparse al comportamiento de los precios es un factor importante al momento de invertir, son numerosos los modelos desarrollados con miras a facilitar dichos pronósticos, sin embargo, desde las teorías clásicas dicha capacidad predictiva no se puede justificar, atribuyéndosele al mercado un comportamiento eficiente (Fama, 1970), donde se plantea que los precios tienen toda la información incorporada y por lo tanto una variación en estos se debe exclusivamente al azar. Por otra parte, Murphy (2000) considera oportunidades en el mercado, afirmando que los mercados no son eficientes y se mueven por tendencias y, que, al identificar estas tendencias, se pueden desarrollar estrategias de inversión que eventualmente podrían apalancar mayores rentabilidades, entre las que se encuentra el análisis técnico. En este sentido, se logra identificar claramente dos corrientes; la primera que se muestra en contra de la predicción de precios y una segunda que señala la posibilidad de anticiparse a estos. En este estudio se pone a prueba el análisis técnico para el mercado colombiano mediante la aplicación de 6 reglas a 11 acciones del COLCAP, la investigación se realiza en tres fases que son: Primeramente fueron utilizadas de manera individual las reglas de análisis técnico a partir de la propuesta teórica que cada una propone en su desarrollo, un segundo momento propone la aplicación de dichas reglas mediante el uso de estrategias que permitan combinar el uso de las mismas, estas estrategias son evaluadas en el periodo de estudio y posterior a este; los resultados previos y posterior a la estrategia muestran que mediante la aplicación del análisis técnico no es posible obtener un mejor resultado al alcanzado por la estrategia pasiva, respaldando la hipótesis de eficiencia débil en el mercado accionario colombiano.
Resumen en ingles
Anticipating the behavior of prices is an important factor when investing, there are numerous models developed with a view to facilitating said forecasts, however, from the classical theories, this predictive capacity cannot be justified, attributing to the market an efficient behavior (Fama , 1970), where it is stated that prices have all the information incorporated and therefore a variation in these is due exclusively to chance. On the other hand, Murphy (2000) considers opportunities in the market, stating that markets are not efficient and move by trends and, by identifying these trends, investment strategies can be developed that could eventually leverage higher returns, among the found technical analysis. In this sense, it is possible to clearly identify two streams; the first that is shown against the prediction of prices and a second that indicates the possibility of anticipating them. In this study, the technical analysis for the Colombian market is put to the test by applying 6 rules to 11 COLCAP actions, the investigation is carried out in three phases that are: First, the technical analysis rules were used individually from The theoretical proposal that each one proposes in its development, a second moment proposes the application of these rules through the use of strategies that allow combining the use of them, these strategies are evaluated in the study period and after it; The results before and after the strategy show that by applying technical analysis it is not possible to obtain a better result than that achieved by the passive strategy, supporting the hypothesis of weak efficiency in the Colombian stock market.